|
 |
|
| |
|
 |
| Kurs |
Vortag |
Veränderung |
Datum/Zeit |
| - |
- |
0 |
0 % |
/ |
| |
| ISIN |
WKN |
Jahreshoch |
Jahrestief |
|
|
- |
- |
| |
|
|
| |
|
|
| |
Deutsche Postbank "buy"
28.01.2009
SEB
Frankfurt (aktiencheck.de AG) - Manfred Jakob, Analyst der SEB, stuft die Aktie der Deutschen Postbank (ISIN DE0008001009 / WKN 800100) mit dem Rating "buy" ein.
Die Deutsche Bank steige mit rund 23% ein (Februar 09): Der Einstiegsfahrplan für die Deutsche Bank stehe. Erste Kooperationen und Kostensenkungen könnten ausgelotet werden (z.B. IT). Die Konzernstrategie (Ankündigung im Oktober 08) werde wie geplant weiter verfolgt bzw. noch konsequenter auf das Retailgeschäft ausgerichtet. Die Ertragsqualität werde durch die Optimierung des Risikoprofils und der Bilanzstruktur nachhaltig verbessert. Außerdem stehe der verstärkte Abbau von Risikopositionen weiter im Fokus. Zudem seien im außergewöhnlich schwierigen Q3 die Kernerträge dennoch "stabil"/positiv geblieben (z.B.: Zinsüberschuss in 9M +7,3%, Provisionsüberschuss +1,7%).
Allerdings zeige der Ausblick Q4 und H1 das Konjunkturrisiko: Die Rezession dürfte stärker als erwartet Spuren hinterlassen (in diverser Hinsicht). Zum einen dürfte das normale operative Geschäft stärker zurückgehen. Zum anderen sei eine noch höhere Risikovorsorge als bislang veranschlagt denkbar. Das Neugeschäft sei über die letzten Jahre sehr wachstumsstark gewesen (z.B.: 2-stelliges Plus im Fiku-Geschäft, das Volumen in der gewerblichen Immobilien-Finanzierung habe sich seit 2005 verdoppelt).
Zudem würden, solange die Finanzmarktkrise anhalte, weitere Wertberichtigungen auf das strukturierte WP-Portfolio drohen. Die ohnehin nicht komfortable Tier-1-Ratio könnte damit nochmals unter Druck kommen (trotz der letzten Kapitalzufuhr nur bei 6,9%). Es gebe eine hohe negative Neubewertungsrücklage. Außerdem gebe es für mind. 1 Jahr keine Dividende. In Q3 sei der erste Quartalsverlust nach mehr als 10 Jahren ausgewiesen worden.
Die Analysten der SEB bewerten die Deutsche Postbank-Aktie bei einem von 19,00 EUR auf 10,00 EUR gesenkten Kursziel mit dem Rating "buy". (Analyse vom 28.01.2009) (28.01.2009/ac/a/d)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
|
|
|
|
|
|
|
| |
|
Artikel drucken